Suwarti, Titiek and Sunarto, . and Setyowati, Widhy
ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN TERHADAP KEBIJAKAN PENDANAAN DAN DAMPAKNYA TERHADAP CORPORATE PERFORMANCE INDUSTRI MANUFAKTUR DI BURSA EFEK JAKARTA.
Laporan Penelitian.
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kepemilikian yang tercermin clalam kepelnilikan saham oleh pihak pendiri, investor nstitusional kepemilikan manajemen terhadap kebijakan pendanaan dan dampaknya terhadap corporate performance lndustri manufaktur yang terdaltar di Bursa Efek Jakarta sejak 2001 - 2003.
Penelitian ini menggunakan data sekunder selama tiga tahun (secara tahunan) sejak 2001 sampai dengan 2003 yang datanya diperoleh dari publikasi Indonesian Capital
Market Directory 2004 dan JSX-Monthly Statistics., Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling dengan kriteria: perusahaan yang sahamnya dimiliki secara
menyebar oleh pihak pendiri, institusional, publik, dan manajemen, dan selalu menyajikan laporan keuangan tahunan Serta perusahaan yang selalu mendapat laba
positif. Jumlah sampel yang diperoleh 60 perusahaan, sehingga total observasi sejumlah l80 observasl Analisis yang digunakan adalah analisis regresi berganda dengan teknik ordinary Least Square (OLS).
Hasil pengujian menunjukkan bahwa kepemilikan saham oleh pihak investor instltusional dan publik secara marjinal signiflkan berpengamh positif terhadap kebijakan
pendanaan masing-masing pada level 0,069 dan 0,067. Sedangkan kepemilikan saham oleh plhak pendiri dan manajemen tidak signifikan. Demikian pula kebijakan pendanaan juga tidak signiflkian berpengamh terhadap corporate performance. Kemampuan prediksi dari empat variabel independen relatif rendah yaitu sebesar l2,2% (ditunjukkan dengan R2 sebesar 0,l22). Bagaimanapun, hasil ini menunjukkan bahwa selama periode pengamatan, kepemilikan saham oleh pihak investor dan publik sangat dominan untuk memprediksi pengambilan kebijakan pendanaan, Namun demikian secara rata-rata kepemilikan saham masih didominasi oleh pendiri (lebih dari 50%) Hasil ini
mengindikasikan bahwa kebijakan pendanaan yang dibuat oleh manajemen merupvakan cermln dari otoritas pendiri.
Disarankan, untuk penelitian mendatang perlu dimasukkan variabel-variabel lain yang tidak; digunakan dalam model penelitian ini, seperti inflasi, dan nilai tukar rupiah
terlaadap dolar US, mengingat secara statistik terbukti bahwa kehijakan pendanaan tidak signifsignifikan mempengaruhi corporate performance. Bagi manajemen, 'disarankan untuk mempercepat proses corporate governance, sehingga kebijakan yang diambil lebih bersifbersifat transparan, mengingat sampai penelitian ini berlangsung kepemilikan saham mayoritas adalah pendiri.
Actions (login required)
 |
View Item |
